美股一线｜华尔街大行财报集体超预期，财报季高峰考验美股牛市“成色”
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美股一线｜华尔街大行财报集体超预期，财报季高峰考验美股牛市“成色”
2023-07-17 09:24:00
21世纪经济报道记者吴斌上海报道
在美联储紧缩预期降温和银行股亮眼财报推动下，上周美股三大股指集体大涨。从一周表现看，三大指数均涨逾2%，纳指累计上涨3.32%，标普500指数涨2.42%，道指涨2.29%，为今年3月以来的最佳周度表现。
一方面，紧缩预期降温提振了美股。随着美国6月通胀超预期降温，市场预计美联储数十年来最激进的加息周期或许即将划上句点。虽然通胀进一步消退大概率不足以阻止美联储7月恢复加息，但7月可能是最后一次加息。
另一方面，美国银行股亮眼的财报也是利好。Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示，我们从大型银行的业绩中可以看到，他们的盈利能力相当强。违约率仍处于历史低位，没有出现明显上升的迹象，这对消费者和经济来说都是一个好兆头。
华尔街大行财报集体超预期
整体而言，目前已经公布财报的三家华尔街大行的财报集体超出市场预期。
受利率上升和收购第一共和银行推动，摩根大通二季度财报超出预期。摩根大通第二季度营收为424亿美元，同比增长34%，超过市场预期的389.6亿美元；净利润为144.7亿美元，同比增长67%，合每股4.75美元。如果排除5月初收购第一共和银行等事项的影响，经调整后的每股收益为4.37美元，也远超市场预期的4美元。
此外，摩根大通第二季度净利息收入增长了44%，达到219亿美元，这主要得益于美联储的激进加息。摩根大通将2023年净利息收入预期上调至870亿美元，比5月的预期高出30亿美元，这也是摩根大通今年第三次上调净利息收入预期。
花旗集团二季度营收194.4亿美元，高于预期的193.4亿美元，每股收益1.33美元，也高于预期的1.31美元。坏消息是，尽管二季度花旗营收较去年同期的196亿美元仅微降，但净利润却由去年同期的45亿美元大幅下滑36%至29亿美元。
此外，富国银行财报也好于预期，第二季度营收为205.3亿美元，同比增长20.6%，好于市场预期；每股收益为1.25美元，也好于市场预期。二季度净利息收入为132亿美元，同比增长29%。富国银行预计全年净利息收入将增长约14%，高于此前预计的10%。
需要注意的是，这三家银行股财报基本上都释放了对经济的乐观情绪。富国银行首席执行官Charlie Scharf表示：“我们强劲的净利息收入继续受益于更高的利率，我们仍然专注于控制开支。美国经济的表现继续好于许多人的预期。”
强劲的美国消费者支出也支撑了花旗的业绩，二季度花旗零售信用卡业务的收入增长了27%，助力花旗的整体营收超过了华尔街的预期。
此外，摩根大通CEO戴蒙也表示：“美国经济继续保持韧性，消费者的资产负债表仍然健康，消费者正在支出，尽管速度有所放缓。劳动力市场有所降温，但就业增长依然强劲。”
财报季高峰考验美股牛市“成色”
展望未来一周，中国将公布第二季度GDP和1年期/5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、美国将公布6月零售销售和成屋销售总数，加拿大、英国、欧元区、日本将公布6月CPI数据，土耳其央行、南非央行、俄罗斯央行将公布利率决议，此外，西班牙将在周日提前举行大选。
财报方面，美股财报季即将迎来高峰，在上周摩根大通、花旗、富国银行公布财报后，本周摩根士丹利、美国银行、高盛、阿斯麦、IBM、特斯拉、奈飞、台积电、强生、美国航空等一批行业龙头也将公布最新业绩，美股牛市“成色”将迎来业绩考验。
美联储在刚刚过去的周末已经进入噤声期，但7月重新加息25个基点几无悬念。牛津经济研究院美国高级经济学家Bob Schwartz对21世纪经济报道记者表示，尽管通胀有所改善，但美联储大概率仍将在7月25—26日的会议上加息，这可能会是美联储最后一次加息。整体通胀率的大幅下降意味着借款人的实际利率上升，以此衡量，高利率将在今年下半年对经济造成越来越大的影响。
不过，7月过后停止加息并非板上钉钉。Schwartz也指出，通胀率的下降也增加了实际收入，为消费者提供了更多的“火力”来维持支出。美国工资涨幅已连续四个月超过通胀率，其中非管理层的低薪员工涨幅最大。如果消费者继续支出并要求更高的工资，美联储今年晚些时候可能继续加息。
这一点也得到了部分美联储官员的呼应，美联储理事沃勒表示，美联储今年需要再加息两次，才能将通胀降至目标水平。“在今年剩下的四次会议中，有必要再加息两次，每次加息25个基点，确保通胀向我们的目标迈进。在7月会议之后，如果通胀没有继续显示出进展，经济活动也没有明显放缓的迹象，那么第二次加息25个基点应该尽早。”
鸽派人士也有自己的理由，诺贝尔经济学奖得主、伦敦政治经济学院教授克里斯托弗·皮萨里德斯认为，美联储未来几个月没有必要继续加息了，政策制定者应该在对抗通胀的战斗中稍作喘息。“加息的全面效果需要时间来体现，考虑到通胀正朝着正确的方向发展，现在利率这么高，最好先等等看接下来会发生什么。”
全球财经日历
周一（7月17日）
中国第二季度GDP、国新办就国民经济运行情况举行发布会、G20财长和央行行长会议举行（至7月18日）、欧洲央行行长拉加德发表讲话、美国7月纽约联储制造业指数
周二（7月18日）
美国6月零售销售、美国6月工业产出、加拿大6月CPI、美国7月NAHB房产市场指数、澳大利亚央行公布7月货币政策会议纪要
周三（7月19日）
英国6月CPI、欧元区6月CPI终值、美国6月新屋开工总数年化、美国6月营建许可总数
周四（7月20日）
中国1年期/5年期以上贷款市场报价利率、美国7月费城联储制造业指数、德国6月PPI、欧元区5月季调后经常帐、美国6月成屋销售总数年化、土耳其央行公布利率决议、南非央行公布利率决议
周五（7月21日）
日本6月CPI、英国6月季调后零售销售、英国7月CBI零售销售差值、加拿大5月零售销售、俄罗斯央行公布利率决议
周日（7月23日）
西班牙提前举行大选
（文章来源：21世纪经济报道）
在美联储紧缩预期降温和银行股亮眼财报推动下，上周美股三大股指集体大涨。从一周表现看，三大指数均涨逾2%，纳指累计上涨3.32%，标普500指数涨2.42%，道指涨2.29%，为今年3月以来的最佳周度表现。
一方面，紧缩预期降温提振了美股。随着美国6月通胀超预期降温，市场预计美联储数十年来最激进的加息周期或许即将划上句点。虽然通胀进一步消退大概率不足以阻止美联储7月恢复加息，但7月可能是最后一次加息。
另一方面，美国银行股亮眼的财报也是利好。Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示，我们从大型银行的业绩中可以看到，他们的盈利能力相当强。违约率仍处于历史低位，没有出现明显上升的迹象，这对消费者和经济来说都是一个好兆头。
华尔街大行财报集体超预期
整体而言，目前已经公布财报的三家华尔街大行的财报集体超出市场预期。
受利率上升和收购第一共和银行推动，摩根大通二季度财报超出预期。摩根大通第二季度营收为424亿美元，同比增长34%，超过市场预期的389.6亿美元；净利润为144.7亿美元，同比增长67%，合每股4.75美元。如果排除5月初收购第一共和银行等事项的影响，经调整后的每股收益为4.37美元，也远超市场预期的4美元。
此外，摩根大通第二季度净利息收入增长了44%，达到219亿美元，这主要得益于美联储的激进加息。摩根大通将2023年净利息收入预期上调至870亿美元，比5月的预期高出30亿美元，这也是摩根大通今年第三次上调净利息收入预期。
花旗集团二季度营收194.4亿美元，高于预期的193.4亿美元，每股收益1.33美元，也高于预期的1.31美元。坏消息是，尽管二季度花旗营收较去年同期的196亿美元仅微降，但净利润却由去年同期的45亿美元大幅下滑36%至29亿美元。
此外，富国银行财报也好于预期，第二季度营收为205.3亿美元，同比增长20.6%，好于市场预期；每股收益为1.25美元，也好于市场预期。二季度净利息收入为132亿美元，同比增长29%。富国银行预计全年净利息收入将增长约14%，高于此前预计的10%。
需要注意的是，这三家银行股财报基本上都释放了对经济的乐观情绪。富国银行首席执行官Charlie Scharf表示：“我们强劲的净利息收入继续受益于更高的利率，我们仍然专注于控制开支。美国经济的表现继续好于许多人的预期。”
强劲的美国消费者支出也支撑了花旗的业绩，二季度花旗零售信用卡业务的收入增长了27%，助力花旗的整体营收超过了华尔街的预期。
此外，摩根大通CEO戴蒙也表示：“美国经济继续保持韧性，消费者的资产负债表仍然健康，消费者正在支出，尽管速度有所放缓。劳动力市场有所降温，但就业增长依然强劲。”
财报季高峰考验美股牛市“成色”
展望未来一周，中国将公布第二季度GDP和1年期/5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、美国将公布6月零售销售和成屋销售总数，加拿大、英国、欧元区、日本将公布6月CPI数据，土耳其央行、南非央行、俄罗斯央行将公布利率决议，此外，西班牙将在周日提前举行大选。
财报方面，美股财报季即将迎来高峰，在上周摩根大通、花旗、富国银行公布财报后，本周摩根士丹利、美国银行、高盛、阿斯麦、IBM、特斯拉、奈飞、台积电、强生、美国航空等一批行业龙头也将公布最新业绩，美股牛市“成色”将迎来业绩考验。
美联储在刚刚过去的周末已经进入噤声期，但7月重新加息25个基点几无悬念。牛津经济研究院美国高级经济学家Bob Schwartz对21世纪经济报道记者表示，尽管通胀有所改善，但美联储大概率仍将在7月25—26日的会议上加息，这可能会是美联储最后一次加息。整体通胀率的大幅下降意味着借款人的实际利率上升，以此衡量，高利率将在今年下半年对经济造成越来越大的影响。
不过，7月过后停止加息并非板上钉钉。Schwartz也指出，通胀率的下降也增加了实际收入，为消费者提供了更多的“火力”来维持支出。美国工资涨幅已连续四个月超过通胀率，其中非管理层的低薪员工涨幅最大。如果消费者继续支出并要求更高的工资，美联储今年晚些时候可能继续加息。
这一点也得到了部分美联储官员的呼应，美联储理事沃勒表示，美联储今年需要再加息两次，才能将通胀降至目标水平。“在今年剩下的四次会议中，有必要再加息两次，每次加息25个基点，确保通胀向我们的目标迈进。在7月会议之后，如果通胀没有继续显示出进展，经济活动也没有明显放缓的迹象，那么第二次加息25个基点应该尽早。”
鸽派人士也有自己的理由，诺贝尔经济学奖得主、伦敦政治经济学院教授克里斯托弗·皮萨里德斯认为，美联储未来几个月没有必要继续加息了，政策制定者应该在对抗通胀的战斗中稍作喘息。“加息的全面效果需要时间来体现，考虑到通胀正朝着正确的方向发展，现在利率这么高，最好先等等看接下来会发生什么。”
全球财经日历
周一（7月17日）
中国第二季度GDP、国新办就国民经济运行情况举行发布会、G20财长和央行行长会议举行（至7月18日）、欧洲央行行长拉加德发表讲话、美国7月纽约联储制造业指数
周二（7月18日）
美国6月零售销售、美国6月工业产出、加拿大6月CPI、美国7月NAHB房产市场指数、澳大利亚央行公布7月货币政策会议纪要
周三（7月19日）
英国6月CPI、欧元区6月CPI终值、美国6月新屋开工总数年化、美国6月营建许可总数
周四（7月20日）
中国1年期/5年期以上贷款市场报价利率、美国7月费城联储制造业指数、德国6月PPI、欧元区5月季调后经常帐、美国6月成屋销售总数年化、土耳其央行公布利率决议、南非央行公布利率决议
周五（7月21日）
日本6月CPI、英国6月季调后零售销售、英国7月CBI零售销售差值、加拿大5月零售销售、俄罗斯央行公布利率决议
周日（7月23日）
西班牙提前举行大选
（文章来源：21世纪经济报道）
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